中国概念股成“提款机”

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1 M8 o/ w6 {( L: G( C“浑水”再泼分众传媒 “空袭”中概股范围扩大
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昨日，浑水发表了一份针对分众传媒的质疑报告，分众传媒股价随之暴跌39％，13亿美元市值一夜蒸发。业内人士表示，机构频繁做空中国企业，其主要动机还是在目前全球金融危机尚未有结束迹象的背景下，做空可以带来巨额利润。
　　
中国概念股似乎成了国外做空机构的“提款机”。香橼（Citron）质疑奇虎360刚刚收场，浑水公司（Muddy Waters）又出场“枪指”分众传媒。
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( q9 d( B$ {% M# _浑水的报告指出分众传媒夸大其拥有的LCD屏数量、虚报收购记录、纵容内部交易等问题。同时将分众传媒的股票定为“强烈卖出”。
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& w) `% }: @# C2 M+ J6 F) w“做空的人放谣言以图利，离谱到说分众Q4会改变预测，是我们业绩太好令做空的机构太难堪而要乱放谣言吗？分众对Q4已给的业绩预测充满信心。” 分众传媒CEO江南春昨日凌晨在微博上紧急回应。
　　
( k) R- I; E6 r$ z; J1 f( t昨日晚间，分众传媒召开电话会议，完全否认了浑水的质疑报告，认为报告不仅毫无根据，而且误解了分众的业务。受此影响，公司股票盘前一度大涨15％。分众传媒控股有限公司副总裁嵇海荣则表示，正在咨询律师考虑是否起诉浑水公司。
　　
( z" ]8 T4 q9 O! V' K. J昨日摩根士丹利、高盛也都发布了投资报告。摩根士丹利认为，并购问题已经是旧事，维持“增持”评级。 高盛方面则一改此前力挺的态度，在昨日的报告中指出LCD显示屏数量问题取决于多种因素，但2008年之后分众传媒充足的现金流主要源自核心业务，而并不是持续并购。
　　
4 ^( S- k, r3 [昨日，有消息指原定于昨日发布招股书的凡客诚品推迟了IPO进程。
　　
3 l( b3 r- U  _4 |" `: Z原因透视
　　
为何国外做空机构频频盯上中国公司？
　　
有业内人士认为，在目前全球金融危机冲击下，全球各种投资行为都存在巨大不确定性，而且目前欧债危机仍在蔓延，包括金融机构在内的各种组织开始寻求以现金为王，其中美国银行在今年8月被证实向几家机构投资者转让约131亿股中国建设银行（601939）H股股份，巨额的利润诱惑是机构频频做空中国概念股的主要动机。显示，自今年3月中旬以来，170家纳斯达克上市的中国公司，有130家公司股票下跌，有46家跌幅超过30％。在纽交所上市的77家中国公司中有52家股价下跌，其中12家跌幅超过30％。
　　
北京安翔泰投资管理有限公司总经理黄河愿表示，做空机制可促使上市公司更加规范，具有其合理性。
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易凯资本CEO王冉昨日在微博上表示，中国企业之所以被圈定为做空目标，是由于一些企业在诚信方面的确存在严重问题。而有专业人士认为，由于中国企业对于美国资本市场的规则并不十分熟悉，导致部分做空机构大规模选择中国概念股来做空。
　　
% k! h1 O7 S& x* ]2 ?分众回应
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3 s8 c8 ?4 g. ]4 O7 c* [LCD显示屏的数量被高估？
　　
/ }7 D: I" m: r回应：浑水公司关于分众楼宇网络各城市的布局数据错误。LCD屏包括楼宇电视和楼宇海报，报告的数据只是楼宇电视的数量。
　　
: Z- }2 R' r; i  `$ {1 d收购贬值资产减损？
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回应：由于受到包括经济趋势，金融危机和监管环境、政策的影响，一些收购并没有取得成功，但不存在违法交易的行为。许多收购减记是因为2008年和2009年分众估值大幅下降时被收购方公允价值变化而产生。目前公司坚持其核心业务的战略。
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- S9 o$ S/ t1 {8 I协议控制（VIE风险）？
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回应：公司在合同安排中明确披露了这种结构，浑水不明白在中国经营公司需要符合的监管和法律要求。